La construcción marcó un sólido repunte pero con expectativas cautelosas a futuro

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicó sus informes técnicos sobre la actividad de la construcción correspondientes al mes de abril de 2025, revelando un marcado crecimiento interanual en el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) y en el consumo de insumos clave. Sin embargo, la encuesta cualitativa a grandes empresas del sector muestra perspectivas más estables que expansivas para los próximos meses, con preocupaciones centradas en los costos y la financiación.

El ISAC, que mide la evolución del sector a través del consumo aparente de insumos, registró una suba interanual del 25,9% en abril pasado en comparación con el mismo mes de 2024. Este crecimiento contribuyó a un aumento acumulado del 10,4% en el primer cuatrimestre de 2025 respecto al mismo período del año anterior. Además, la serie desestacionalizada del ISAC mostró una variación positiva del 5,1% en abril de 2025 respecto al mes anterior.

El análisis del consumo aparente de los insumos esenciales para la construcción reveló incrementos significativos en abril de este año en comparación con el mismo mes de 2024:

• Artículos sanitarios de cerámica: +84,2%.

• Placas de yeso: +82,6%.

• Asfalto: +74,9%.

• Mosaicos graníticos y calcáreos: +55,0%.

• Hormigón elaborado: +50,3%.

• Pisos y revestimientos cerámicos: +41,4%.

• Hierro redondo y aceros para la construcción: +29,5%.

• Cemento portland: +27,7%.

• Cales: +25,9%.

• Yeso: +20,9%.

• Pinturas para construcción: +19,8%.

• Ladrillos huecos: +15,0%.

En el acumulado del primer cuatrimestre de 2025, el asfalto (+79,8%) y las placas de yeso (+29,7%) mostraron las mayores subas, mientras que hubo bajas en el "resto de los insumos" (-10,0%) y en los mosaicos graníticos y calcáreos (-4,0%).

En cuanto al empleo, los puestos de trabajo registrados en el sector privado de la construcción en marzo de 2025 mostraron una suba interanual del 1,5%. Sin embargo, el acumulado del primer trimestre de 2025 registró una baja del 2,5% en comparación con el mismo período del año anterior. El total de puestos de trabajo registrados en marzo de 2025 fue de 386.462.

Respecto a la superficie autorizada por permisos de edificación en una muestra de 246 municipios, en marzo de 2025 se registró una suba del 5,1% en comparación con el mismo mes de 2024. La superficie autorizada acumulada durante el primer trimestre de 2025 también experimentó un aumento del 4,8% respecto al mismo período del año anterior. El total de superficie autorizada en marzo de 2025 fue de 1.212.718 metros cuadrados.

Cautela

La encuesta cualitativa realizada a grandes empresas del sector reveló expectativas diversas para los próximos tres meses:

• Nivel de actividad:

1. La mayoría de las empresas de obras privadas (67,6%) y obras públicas (59,8%) no prevé cambios en el nivel de actividad.

2. Un porcentaje menor, pero significativo, espera una disminución (17,6% en obras privadas y 20,6% en obras públicas).

3. Solo el 14,8% de las empresas de obras privadas y el 19,6% de las de obras públicas proyecta un aumento.

   
   

• Factores de estímulo:

  
  

1. Para obras privadas, el crecimiento de la actividad económica (28,9%) y la estabilidad de los precios (28,9%) son los principales impulsores.

2. Para obras públicas, el reinicio de proyectos (26,7%) y la estabilidad de los precios (20,0%) son los factores más mencionados.

   
   

• Causas de la caída:

1. Los altos costos de la construcción (28,9%) y la caída de la actividad económica (27,3%) son las principales preocupaciones para las obras privadas.

2. Para las obras públicas, los atrasos en la cadena de pagos (25,4%) y la caída de la actividad económica (22,2%) son las causas más citadas.

   
   

• Personal ocupado:

1. La mayoría de las empresas (71,0% en obras privadas y 67,6% en obras públicas) no prevé cambios en la dotación de personal. Sin embargo, un 18,7% de las empresas privadas y un 16,7% de las públicas estiman una disminución.

   
   

• Políticas incentivadoras:

1. Las empresas solicitan políticas enfocadas en las cargas fiscales (24,2% en privadas, 22,4% en públicas) y los créditos para la construcción (22,0% en privadas, 23,9% en públicas).

   
   

• Necesidades crediticias:

  
  

1. Un 16,0% de las empresas de obras privadas y un 29,0% de las de obras públicas esperan que sus necesidades de crédito aumenten.

2. El sistema bancario (bancos privados nacionales y públicos) sigue siendo la principal fuente de financiación para la construcción.

Del informe del INDEC se desprende que los datos de abril de 2025 reflejan un momento de reactivación en la actividad de la construcción, impulsado por el consumo de insumos y el aumento de los permisos de edificación. No obstante, las expectativas de los empresarios para los próximos meses son de una recuperación moderada, sujeta a la estabilidad económica, la gestión de los costos elevados y la resolución de los atrasos en la cadena de pagos. La demanda de políticas que faciliten el acceso al crédito y alivien las cargas fiscales será clave para consolidar esta incipiente recuperación en el sector.